Il Target 2 Settlement System è un sistema europeo di trasferimento e pagamento lordo in tempo reale di proprietà delle banche centrali della zona euro (Banco de España in Spagna). Questo sistema di regolamento è di vitale importanza per il funzionamento dei mercati finanziari
L’obiettivo 2 è un’infrastruttura molto importante per l’insediamento del politica monetaria nella zona euro. Il sistema Target è stato originariamente realizzato attraverso una rete di interconnessione chiamata interlinking dei sistemi di regolamento lordo in tempo reale.
Vantaggi del sistema Target
I vantaggi di questo sistema di regolamento sono i seguenti:
– Liquidazione lorda e in tempo reale delle operazioni.
– Regole di accesso simili a livello nazionale.
– Finanziamento infragiornaliero per facilitare il regolamento delle transazioni. Questo finanziamento è stato fornito gratuitamente ed è stato potenzialmente illimitato fintantoché sono state fornite le necessarie garanzie collaterali.
– Orari e calendario comuni per tutte le componenti nazionali.
– Un’unica struttura tariffaria per le transazioni transfrontaliere.
Gli svantaggi del sistema Target
I problemi del sistema Target originale hanno rivelato un’importante revisione.
Principalmente, possiamo evidenziare quanto segue:
– I prezzi e i servizi offerti nelle varie componenti non sono stati armonizzati (al di là dei pagamenti transfrontalieri)
– Anche i canali di comunicazione tra i paesi e i loro partecipanti non sono stati armonizzati.
– Costi significativi dovuti alla mancanza di integrazione tra i paesi.
– Troppi sistemi di regolamento lordo in tempo reale per paese.
Con questi inconvenienti, è stato necessario introdurre modifiche e miglioramenti che si riflettono nell’obiettivo 2.
Dal 2003 al 2007 l’Eurosistema ha progettato e testato la nuova generazione del sistema, TARGET2, basata sulla centralizzazione tecnica e sulla massima integrazione dei prezzi e dei servizi. Il passaggio al nuovo sistema è avvenuto per fasi tra novembre 2007 e maggio 2008, dopo di che TARGET2 ha sostituito completamente la vecchia versione del sistema.
Differenze tra Target e Target 2
Le principali differenze rispetto alla versione precedente del sistema si basano sull’accentramento delle operazioni su una piattaforma tecnica condivisa da tutte le banche centrali dell’UE. L’utilizzo della piattaforma tecnica consente la piena integrazione dei prezzi e dei servizi, sia a livello nazionale che transfrontaliero, superando la diversità che ha caratterizzato la prima generazione di TARGET e risolvendo le problematiche sopra descritte.
L’utilizzo della stessa piattaforma tecnica permette di generare economie di scalaCiò migliorerà il recupero dei loro costi. Inoltre, semplifica l’integrazione di nuovi paesi nell’area dell’euro, poiché l’adesione al sistema si ottiene aprendo conti di regolamento per le loro istituzioni sulla piattaforma unica.
Infine, è importante ricordare che il sistema Target 2 è ancora giuridicamente un sistema decentrato.
È possibile consultare gli orari di apertura e il funzionamento del Banco de España:
Calendario e ore di funzionamento