La golden share o golden share è un tipo di azione che dà al suo titolare la possibilità di prendere determinate decisioni politiche di una società come se avesse la maggioranza del capitale sociale, indipendentemente dai voti del resto degli azionisti
Ciò significa che il detentore dell’azione in oro ha un diritto di veto sugli altri azionisti in determinate operazioni, anche se detiene, ad esempio, solo l’1% del capitale sociale. Per quanto riguarda i diritti economici, la quota in oro è paragonabile a tutte le altre azioni. In altre parole, al momento della distribuzione dei dividendi riceverete quelli corrispondenti alla vostra percentuale del capitale sociale. Nell’esempio di cui sopra, il detentore della quota in oro riceverà dividendi corrispondenti all’1% del capitale sociale, anche se potrà prendere unilateralmente alcune decisioni politiche.
Caratteristiche della golden share
Le caratteristiche principali della golden share sono le seguenti:
- Il diritto di veto detenuto dal titolare dell’azione d’oro non si applica a tutte le decisioni prese nel futuro di una società, ma riguarda le più importanti. Esempi sono gli accordi di fusione, scissione o scioglimento, la vendita di determinate attività o i cambiamenti nel consiglio di amministrazione della società. Di conseguenza, il titolare della golden share assicura che gli aspetti fondamentali della società non saranno modificati se non li approva.
- Il detentore della quota in oro è di solito il governo o un ente pubblico. Tuttavia, le azioni in oro possono essere emesse a qualsiasi entità privata.
Ragioni per la sua creazione
La golden share è stata creata per la prima volta negli anni ’80, quando è iniziato il processo di privatizzazione delle aziende pubbliche europee. In questo modo, i governi hanno garantito il controllo assoluto nelle decisioni più importanti delle aziende dopo la privatizzazione, nonostante non possedessero la maggioranza del capitale sociale della società. Il primo governo a utilizzare queste azioni auree è stato il governo britannico di Margaret Thatcher nel 1984.
La quota di oro e il libero mercato
Fin dalla sua creazione, ha suscitato molte polemiche perché le sue caratteristiche violano i principi del libero mercato. Si critica che l’esistenza delle golden shares sia una contraddizione nel processo di privatizzazione.
All’interno dell’Unione Europea sono stati dichiarati illegali nel corso degli anni 2000 per aver infranto i principi del mercato unico e della libera circolazione dei capitali. Tuttavia, in molti paesi le azioni in oro sono ancora utilizzate dai loro governi.