Il mercato primario è il mercato per l’emissione di titoli o strumenti finanziari di nuova creazione. I titoli che vengono emessi soddisfano lo scopo delle società o degli Stati che ottengono finanziamenti attraverso la loro emissione.
Nel mercato primario non ci sono transazioni costanti, a differenza del mercato secondario o del mercato di negoziazione. I titoli finanziari sono emessi sul mercato primario e poi negoziati sul mercato secondario. Tra l’emittente e il primo acquirente. Se questo primo acquirente vuole vendere il titolo a terzi, deve recarsi sul mercato secondario, dove i titoli già emessi vengono scambiati allo scopo di negoziare tra le forze del mercato, cioè tra domanda e offerta.
Il trasferimento dei titoli è una novità e può avvenire tramite eventi societari come aumenti di capitale o un’offerta pubblica di acquisto, oppure anche sul mercato a reddito fisso mediante l’emissione di titoli di debito.
Modalità di accesso al mercato primario
Ci sono due modi per accedere al mercato primario, direttamente e indirettamente:
- Diretto: il trasferimento di titoli viene effettuato senza bisogno di intermediari finanziari, il collocamento di questi può avvenire, ad esempio, pubblicamente attraverso un’offerta pubblica di acquisto o un’OPA, oppure privatamente mirando a un numero selezionato di investimenti. Nel mercato primario vengono collocati prodotti azionari e a reddito fisso, private equity, emissioni di debito societario, ecc. Questa forma di collocamento è più redditizia, in quanto non ci sono società che si fanno pagare per assicurarla in tutto o in parte.
- Indiretto: Questa forma di collocamento di titoli azionari o a reddito fisso dipende dalle società di intermediazione mobiliare o dagli istituti finanziari in quanto sono responsabili del collocamento presso i loro clienti, sono noti come Corridori di libri. Questa modalità ha il vantaggio che molte delle entità di collocamento godono di grande prestigio e di una forte rete di contatti e clienti. Pertanto, quando questi ultimi fanno parte della questione, è più facile per gli altri investitori scegliere di investire in essa. Inoltre, in molti casi, i costi si ripercuotono sul cliente e vincolano anche il suo investimento nel collocamento, in modo da ridurre i conflitti di interesse tra le parti nella fase iniziale del collocamento, poiché la situazione potrebbe cambiare in una fase successiva. Lo svantaggio principale di questa variante è che le entità intermediarie possono gonfiare o sgonfiare il prezzo e manipolarlo fino a far sparire tutti i loro investimenti, una volta che hanno guadagnato abbastanza denaro.
In conclusione, possiamo dire che il successo di un mercato primario si basa sulla liquidità dei titoli che vengono collocati, in quanto permetterà che la differenza di prezzo tra l’acquisto e la vendita sarà molto piccola e la profondità del mercato sarà ottimale per l’investimento grazie ad un alto livello di capitalizzazione, permettendo agli investitori di avere sempre una controparte a qualsiasi prezzo che si trovi sul mercato. Questa variabile è molto importante, perché se non ci fosse liquidità, gli ordini potrebbero essere incrociati in diversi tratti e a prezzi diversi, aumentando notevolmente il costo dell’operazione.
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Mercato secondario