L’avversione per le perdite si riferisce alla tendenza degli individui a prendere più seriamente una perdita che un guadagno della stessa entità.
Le perdite sono superiori ai guadagni. Si stima che psicologicamente una perdita abbia un valore doppio rispetto a un guadagno. In altre parole, per poter scommettere un importo, il premio deve essere il doppio della scommessa. Ecco perché per fare una scommessa di pari entità dobbiamo avere una componente psicologica per la quale crediamo di più nella vittoria.
Il concetto di avversione alla perdita è associato alla teoria prospettica, all’interno della finanza comportamentale. È anche uno dei campi di studio dell’economia comportamentale e del marketing. Studia il motivo per cui le persone generalmente mostrano una certa tendenza a scegliere di non perdere piuttosto che vincere quando hanno in mano una decisione di investimento o un certo livello di rischio.
Gli studi sull’avversione alla perdita sono strettamente correlati a fattori psicologici e comportamentali. Attraverso di essi, si può sapere che nella maggior parte dei casi un individuo evita di assumersi qualche tipo di rischio nonostante abbia la possibilità di usufruire di benefici.
In questo senso, l’avversione per le perdite è una delle cause principali dell’emergere dell’avversione al rischio. Una persona può essere avversa al rischio, neutrale al rischio o incline al rischio. Quando è avverso al rischio, soffre più di una perdita che di un guadagno della stessa entità, mentre, essendo neutrale al rischio, lo valuta allo stesso modo. Al contrario, una persona a rischio valuta un guadagno più che una perdita della stessa entità.
Esempio di avversione alle perdite
Se camminando per strada troviamo una banconota da 5 euro, avremo un livello di soddisfazione e saremo felici. Tuttavia, se perdiamo quei soldi in seguito, la sensazione di perdita che ne deriverebbe sarebbe maggiore della sensazione positiva iniziale. All’inizio non portavamo quel denaro e quando lo abbiamo perso siamo rimasti semplicemente gli stessi e il valore assoluto è pari a zero. Tuttavia, psicologicamente c’è un effetto negativo, come se la perdita fosse stata reale.
Un altro esempio che viene spesso utilizzato per spiegare l’irrazionalità finanziaria degli individui è la scelta tra due giochi che hanno lo stesso risultato atteso a lungo termine. Pur avendo lo stesso risultato atteso, le persone tendono a scegliere una maggiore certezza per i guadagni (a causa della nostra avversione al rischio), ma l’incertezza per le perdite (diventiamo inclini al rischio). Questo perché le persone valutano le perdite e i guadagni in modo diverso. Pertanto, le loro decisioni si baseranno sui guadagni percepiti e non sulle perdite percepite.
Immaginate che possiamo scegliere tra due giochi. Entrambi consistono nel lanciare una moneta:
- Nella prima partita, se si tratta di teste vinciamo 100, mentre se si tratta di code non vinciamo nulla. (Vittoria netta = 50 euro)
- Nella seconda partita, se esce la coda o la testa, vinciamo 50 euro. (Vittoria netta = 50 euro)
Anche se il guadagno netto a lungo termine è lo stesso (50 euro), le persone scelgono la certezza, perché vedono un semplice guadagno di certezza di 50 euro (gioco 2) come più favorevole di un possibile guadagno di 100 euro o nessun guadagno. La scelta della prima opzione è coerente con la finanza tradizionale.
Ma in caso di perdite, la situazione è invertita. A causa della paura della perdita, le persone agiscono emotivamente piuttosto che razionalmente. Se la partita fosse invertita rispetto a prima e le elezioni fossero una perdita netta, la decisione cambierebbe. Supponiamo che sia così:
- Con la prima partita perdiamo 100 euro se esce testa, ma se esce croce non perdiamo niente. (Perdita netta = 50 euro)
- Il secondo gioco è lo stesso di prima ma al contrario, se esce la coda o la testa, perdiamo 50 (Perdita netta = 50 euro)
In questo caso, di fronte alla possibilità di non perdere nulla, la gente sceglie l’incertezza (gioco 1), sperando che esca croce e che rimanga com’era, anche se potrebbe perdere di più.