Un investimento misto è un tipo di investimento in cui si può essere debitori del progetto per un determinato TRI, vale a dire che c’è ancora del denaro da investire.
Per capire quando un investimento è misto è necessario conoscere il concetto di equilibrio di un progetto di investimento, che è la somma dei flussi di cassa netti capitalizzati fino ad un determinato momento, adeguati al TRI del progetto. Se il saldo in qualsiasi momento è positivo, l’investimento è misto. Se il saldo non è mai positivo, l’investimento è puro.
Come negli investimenti misti il saldo è superiore a zero, l’investitore deve ancora dei soldi al progetto. C’è ancora del denaro da investire. A questo punto dovremmo parlare di un progetto di finanziamento, piuttosto che di un progetto di investimento. Tutti gli investimenti misti non sono semplici investimenti. Anche se non tutti gli investimenti non semplici sono misti, possono anche essere puri.
Un esempio di investimento misto è quando i flussi di cassa sono
-3000/5000/-5000
Il IRR del progetto è incoerente
Il TRI degli investimenti non semplici
Grazie al bilancio del progetto sappiamo che in tutti gli investimenti misti il TRI è incoerente, cioè non ha senso dal punto di vista economico. Questo può accadere quando troviamo un progetto che ha diversi TIR o che il TIR ha numeri immaginari o troppo complessi. Non sono in linea con la logica finanziaria dei tassi di interesse.
Questo risultato è dovuto al fatto che la formula per il calcolo del TIR utilizza un’equazione di grado n, e secondo il teorema fondamentale dell’algebra, ogni equazione di grado n ha sempre n radici o soluzioni. Nella finanza non ha senso, un progetto con diversi IRR. Poiché non ha senso dal punto di vista economico, di solito si prende solo la radice (soluzione) che è positiva (quando c’è un solo numero reale) e si scarta le restanti soluzioni negative, nulle o immaginarie.
Tuttavia, il problema si pone quando ci sono diversi TRI positivi o non c’è un TRI reale. Questi paradossi finanziari si verificano solo in alcuni investimenti non semplici, ovvero in investimenti misti.