L’intervento sul mercato dei cambi è un’azione della Banca Centrale di un paese su una valuta per controllare il suo tasso di cambio rispetto ad altre valute al fine di evitare un’eccessiva svalutazione di quella valuta e, quindi, generare un clima di sfiducia generale sulla situazione dell’economia di quel paese o zona economica.
Ci sono altri argomenti a favore del controllo del tasso di cambio, come il controllo dell’inflazione, dei tassi d’interesse e dei costi di finanziamento, oltre a favorire l’attività di esportazione e la bilancia commerciale.
Tutti questi interventi fanno parte della politica monetaria di un paese o di una zona economica e hanno lo scopo principale di garantire la fiducia degli investitori in quanto i mercati sono guidati dalle aspettative.
Ad esempio, in Europa è la Banca Centrale, la BCE, che ha il potere di intervenire sul mercato dei cambi per controllare le riserve in altre valute e, in particolare, il tasso di cambio dell’euro rispetto alle altre valute. Anche se è vero che la parità più controllata è il tasso di cambio EurUsd o EurChf.
Due esempi di intervento sul mercato dei cambi
- Uno dei maggiori interventi degli ultimi anni è stato quello della Svizzera nella parità EurChf alla soglia del tasso di cambio ottimale di 1,20 attraverso l’intervento della sua Banca centrale dal 2011.
Ciò è stato fatto equilibrando la domanda e l’offerta, acquistando e vendendo franchi svizzeri e mantenendo il tasso di cambio in un intervallo di 1,19-1,20, al fine di controllare i suoi aggregati macroeconomici. La Banca Centrale conosceva il massimo storico della domanda e dell’offerta del suo tasso di cambio rispetto all’euro e poteva giocare con questa variabile per operare sul mercato, mantenendo l’equilibrio tra domanda e offerta in quanto conosceva il volume totale dell’offerta esistente sul mercato, poiché filtrava le posizioni degli investitori e le copriva nel caso in cui fossero molto grandi in modo che non ci fosse uno squilibrio significativo nel tasso di cambio. A tal fine, la Banca Centrale Svizzera aveva grandi riserve di denaro nel suo mercato dei cambi in queste due valute. Pertanto, sono stati la Banca centrale e gli intermediari finanziari suoi membri a collocare e a prendere posizioni in portafogli di franchi svizzeri alla loro parità con l’euro.
2. Un altro esempio si può trovare in Argentina a partire dal 2011, causato dalla differenza tra il tasso di cambio ufficiale e il tasso di cambio stradale o chiamato anche tasso di cambio blu che ha causato una svalutazione abbastanza importante del peso argentino (vedi la raccomandazione dell’autore sul morsetto del tasso di cambio).
Esistono, quindi, diversi modelli di intervento sul mercato dei cambi e tutti sono volti a proteggere la moneta nazionale in quanto possono farla diminuire di valore e favorire la speculazione al ribasso.
L’editore raccomanda:
- Trappola del tasso di cambio
- Convertitore di valuta