Il Management Buy Out (MBO) è il processo attraverso il quale i manager che gestiscono un’azienda ne assumono la proprietà, cioè diventano amministratori e proprietari.
Nel caso del Management Buy Out (MBO) sono i manager gli attuali proprietari della società decidono di acquisirne la proprietà. Questa procedura può essere eseguita in due modi:
- per l’introduzione di un fondo di venture capital per aiutare l’attuale management ad assumere il pieno controllo e a prendere decisioni, pur rimanendo al suo posto in quanto il fondo ha fiducia nell’attuale team per l’acquisizione.
- attraverso il finanziamento, sia da parte del team di gestione, sia da parte di altre aziende e banche che vengono su richiesta dei manager per la fiducia che ripongono in loro. In questo caso si parla di Leveraged Buy In, in quanto i gestori acquisiscono il controllo della proprietà, ma senza mettere in campo risorse proprie, ma attraverso altri, il che produce un effetto leva.
Il Management Buy Out avviene nei casi in cui gli attuali proprietari decidono di liberarsi dell’azienda e il management, che non ha alcuna partecipazione nel capitale, né per interessi né per rendere autonome le proprie decisioni, decide di assumere il controllo dell’azienda. Un’altra ragione per cui questi processi si verificano è quando i manager ritengono che la proprietà stia ostacolando la crescita dell’azienda, e decidono di lanciare un’OPA o di chiamare altre aziende per aiutarle ad assumere il controllo del capitale, senza che queste mettano risorse (leveraged buy out) ma rimanendo nelle loro posizioni e prendendo tutte le decisioni in modo autonomo, in quanto i finanziatori o gli investitori ripongono tutta la loro fiducia negli attuali manager.
Circostanze che incoraggiano l’MBO
Queste pratiche vengono effettuate quando l’attuale team di gestione ritiene che le seguenti azioni possano essere sviluppate con la proprietà dell’azienda:
- I proprietari non mostrano alcun interesse a migliorare e a proseguire l’attività
- Esiste un’attività redditizia in cui è possibile aumentare e migliorare i profitti
- Rinnovare l’immagine del marchio ed espandere il business
- I manager decidono di andare oltre la loro missione di gestire e rilevare il business con l’obiettivo di diventare imprenditori e di competere nel settore.