Una fusione di società esiste quando due o più società indipendenti vengono riunite in una sola con la stessa proprietà e la stessa gestione.
A seguito della fusione, i partner delle società coinvolte diventano soci della nuova società risultante dalla fusione. Poiché l’operazione non comporta la liquidazione delle società originarie, i soci non ricevono denaro o beni, ma piuttosto azioni della nuova entità.
Tipi di Fusioni
Le fusioni possono essere orizzontali o verticali:
- Orizzontale
Le società partecipanti alla fusione sono concorrenti, ossia partecipano allo stesso mercato producendo o vendendo lo stesso bene o servizio. Così, ad esempio, due produttori di cereali per la prima colazione si stanno fondendo in una nuova società.
Quando la concentrazione è orizzontale, il numero di concorrenti sul mercato si riduce e l’intensità della concorrenza diminuisce. Ciò può avere effetti negativi sui consumatori sotto forma di prezzi più alti, qualità o varietà inferiori. Tuttavia, possono essere generati anche benefici che potrebbero avere un impatto positivo indiretto sui consumatori, come ad esempio: riduzione dei costi, maggiori investimenti in ricerca e sviluppo o una gestione più efficiente.
- Verticale
Le aziende che si fondono appartengono a diversi anelli della catena di produzione. Ad esempio, una fusione tra allevatori e produttori di mangimi.
Quando la fusione è verticale, c’è il rischio che l’impresa risultante dalla fusione cerchi di chiudere l’accesso o di aumentare i costi dei suoi concorrenti. Ciò può verificarsi quando l’impresa risultante dalla fusione controlla un input essenziale, cioè necessario per i concorrenti e che non possono trovare altrove. Tuttavia, la fusione verticale può anche portare importanti vantaggi, quali: riduzione dei costi di transazione, miglioramento dell’efficienza o eliminazione del doppio mark-up tra fornitore e produttore.