Un fondo misto è un fondo comune di investimento che combina reddito fisso e capitale proprio. La proporzione varia a seconda del profilo del fondo e della politica d’investimento
In primo luogo, va tenuto presente che lo scopo originario di un fondo misto è quello di incorporare una percentuale di investimenti a reddito fisso in grado di fornire stabilità a un fondo azionario. La missione del reddito fisso è di proteggere un’eventuale cattiva performance del patrimonio netto. Inoltre, incorporando l’investimento nel reddito variabile, è possibile ottenere un bonus di performance. In linea di principio, maggiore è la percentuale di esposizione alle azioni, maggiore è il rischio assunto e maggiore è il potenziale rendimento del fondo.
Da un lato, il fondo investe in attività a reddito fisso (debiti societari, titoli di Stato, ecc.). Dall’altro lato, investe in attività patrimoniali (azioni e partecipazioni in società quotate e non quotate). A seconda della politica d’investimento del fondo, viene stabilita la percentuale massima di investimento nell’uno o nell’altro. In effetti, i fondi misti tendono ad essere abbastanza flessibili. In altre parole, non esiste una percentuale rigida in cui il fondo deve essere investito, ma piuttosto entro un certo intervallo.
Ad esempio, il prospetto di un fondo determina che esso sarà tipicamente investito tra il 30% e il 40% in azioni. Ciò non significa che il 40% debba essere sempre investito in azioni o il 30%. In effetti, a volte potrebbe essere inferiore al 30%. Il gestore del fondo può prendere in considerazione la possibilità di ridurre l’esposizione alle azioni per un certo periodo di tempo.
Classificazione del fondo misto
Finché avranno una percentuale di entrambi i tipi di investimento (azioni e obbligazioni) sarà un fondo misto. Tuttavia, in alcuni punti, le distinzioni vengono fatte in base all’orientamento d’investimento del fondo (tipi di attività che compongono il fondo). Ad esempio, in Spagna, la CNMV classifica i fondi misti come segue
- Obbligazioni miste: esposizione ad attività azionarie inferiori al 30%.
- Azioni miste: esposizione ad attività azionarie superiori al 30% e inferiori al 75%.
In alcuni casi il termine “misto” si riferisce alla distribuzione geografica delle attività finanziarie che compongono il fondo. In questo senso, parleremmo di un fondo misto a seconda dell’esposizione agli attivi in un paese o in un altro.
D’altro canto, il concetto di fondo misto non va confuso con quello di fondo multiattivo. Anche se a volte entrambi i termini sono usati come sinonimi. In generale, un fondo multi-asset si riferisce a quei fondi che diversificano gli investimenti in una categoria molto ampia di beni (valuta, immobili, materie prime, ecc.). Mentre, i fondi misti, sono di solito abbinati alla diversificazione del reddito fisso e del capitale proprio.
Vantaggi di un fondo d’investimento misto
- Adattabilità: La caratteristica distintiva di questa categoria di fondi è che si adattano a tutti i profili di rischio (conservativo, moderato, rischioso, molto rischioso, ecc.). Un investitore con un’elevata propensione al rischio sceglierà un fondo misto con un’alta percentuale di esposizione azionaria e viceversa.
- Flessibilità: Trattandosi di un prodotto misto, può adattarsi adeguatamente ai cambiamenti e agli sviluppi del mercato.
- Aspettative di rendimento più elevate rispetto ai fondi a reddito fisso.
- Diversificazione del portafoglio: oltre a distinguere la loro composizione in reddito fisso e patrimonio netto, di solito combinano anche la provenienza geografica degli attivi.
Svantaggi di un fondo misto
- Comportamento inatteso del reddito fisso: abbiamo detto che nei fondi misti, la percentuale di investimento nel reddito fisso funge da “bene rifugio”. In altre parole, cerca di proteggere un’eventuale cattiva performance degli attivi azionari per compensarne le perdite. Tuttavia, può verificarsi lo scenario opposto. Il reddito fisso può prendere una direzione contraria alla variabile e, mentre il fondo guadagna dai suoi investimenti in borsa, perde tutto per il capitale fisso (obbligazioni, obbligazioni… ecc.).
- Orizzonte temporale incerto: si tratta in genere di fondi in cui il loro investimento è consigliato a medio e lungo termine. Tuttavia, lo scarso rendimento del reddito fisso può verificarsi a breve termine. Pertanto, è molto importante prestare attenzione all’andamento del mercato prima di subire perdite.