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Due diligence

La due diligence è l’insieme delle indagini che vengono effettuate su una società o un’impresa per conoscerne il valore. Per un potenziale acquirente in fase di valutazione e valutazione prima di fare un’offerta che indichi il prezzo finale dell’operazione.

Si tratta quindi di un documento molto comune nelle fusioni e acquisizioni, dove l’obiettivo principale è quello di ridurre il rischio dell’acquisto attraverso l’individuazione e la quantificazione dei fattori che possono creare o distruggere valore, e di quantificare le eventuali differenze tra questi dati ottenuti nella due diligence (dall’acquirente) e i dati forniti dall’azienda (dal venditore).

Il processo si svolge di solito dopo che è stata fatta un’offerta preliminare, anche se non definitiva, che avverrà dopo la due diligence.

Obiettivi della due diligence

Questo documento è normalmente richiesto dai soggetti che finanziano l’operazione, anche se non sempre è così.

Gli obiettivi che persegue sono i seguenti:

  • Permette di identificare i rischi nascosti.
  • Aiuta a valorizzare l’azienda o il business da acquisire.
  • Fornisce preziose informazioni non pubbliche per il processo di negoziazione.
  • Aiuta a trovare sinergie potenziali investitori e misure per migliorare l’operazione. A questo punto, le sinergie che portano al business saranno decisive.
  • Permette di determinare la struttura dell’operazione e il miglior metodo di finanziamento.

Fasi del processo di due diligence

Normalmente, le seguenti fasi si svolgono nell’ambito di un processo di due diligence:

  • I consulenti del venditore dell’azienda o della società preparano il quaderno di vendita, sempre in questo momento con informazioni pubbliche.
  • Nella fase successiva, questo notebook viene distribuito dagli azionisti della società a una selezione di potenziali investitori.
  • I potenziali acquirenti vengono valutati.
  • Viene firmato un accordo di riservatezza, l’accordo di non divulgazione -NDA-, è un contratto legale tra almeno due entità per condividere materiale o conoscenze riservate per determinati scopi, ma limitandone l’uso pubblico.
  • Gli acquirenti fanno un’offerta indicativa.
  • L’accesso è dato ad una data room, è certo che i potenziali acquirenti avranno accesso alle informazioni non pubbliche per effettuare la due diligence.
  • Infine, viene fatta l’offerta finale.

Aree di indagine in una due diligence

Viene effettuata un’analisi finanziaria esaustiva della società:

  • Analisi dell’evoluzione del business.
  • Analisi dei rapporti finanziari e dei flussi di cassa.
  • Fare proiezioni finanziarie.

Viene effettuata un’analisi del business e del mercato in cui opera:

  • In generale, vengono studiati la strategia aziendale e il business plan.
  • Anche la concorrenza viene analizzata.
  • Si studia tutto ciò che riguarda l’azienda, cioè i prodotti e i servizi, i clienti, i fornitori, l’organizzazione aziendale, la struttura commerciale e le procedure di marketing.

Analisi legale, del lavoro e fiscale.

Viene effettuata un’analisi ambientale, cioè se l’azienda rispetta le normative.

Pertanto, la due diligence è un documento che fornisce informazioni da tutti i punti di vista in modo che si possano prendere le giuste decisioni e che l’acquirente sappia esattamente cosa sta acquistando. Tutti gli angoli dell’azienda sono studiati in modo esaustivo:

  • Revisione contabile.
  • Analisi delle informazioni finanziarie.
  • Analisi delle informazioni di gestione.
  • Analisi fiscale e legale.
  • Analisi organizzativa.
  • Analisi ambientale.
  • Analisi delle tecnologie dell’informazione e della sicurezza informatica,
  • Analisi delle risorse umane.

Dizionario, Finanza

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