L’investment grade è una categoria di rating che comprende diversi tipi di rating che hanno meno probabilità di fallire rispetto alla categoria non investment grade
Pertanto, è compito delle agenzie di rating del credito attribuire un punteggio a una determinata attività finanziaria, società o stato, e ciò indica che essa presenta un rischio di fallimento (default) o di insolvenza dei pagamenti basso o relativamente basso.
La capacità di pagamento appropriata da considerare investment grade per Moody’s è il rating Baa e per S&P e Fitch è il rating BBB.
Categorie investment grade
Esistono due categorie di rating, investment grade e non investment grade, una ad alto rischio, speculativa e una ad alto rendimento. Le più importanti agenzie di rating del credito a livello mondiale sono Moody’s, Standard & Poor’s e Fitch.
È molto importante distinguere tra le due categorie, soprattutto quando gli investitori (soprattutto i fondi di investimento) hanno in portafoglio attività finanziarie con un rating molto vicino alla linea di demarcazione, perché se un’agenzia riduce tale attività a non investment grade, gli investitori dovranno sbarazzarsene, vendendola e causando ondate di vendite a catena.
Le categorie di investment grade stabilite da ciascuna di esse sono le seguenti:
- Capacità di pagamento molto forte: per Moody’s il rating è Aaa e per S&P e Fitch è AAA.
- Forte capacità di pagamento: per Moody’s il rating è Aa e per S&P e Fitch è AA.
- Buona capacità di pagamento: per tutte le agenzie è A.
- Adeguata capacità di pagamento (possono esserci rischi a medio/lungo termine): per Moody’s il rating è Baa e per S&P e Fitch è BBB.
Queste note sono di grande importanza per gli investitori quando investono nei mercati finanziari e in alcuni casi possono essere molto rilevanti per il timore di investire in questi mercati. Le agenzie di rating del credito sono organismi di grande influenza economica a livello globale.
All’interno di queste categorie sopra menzionate vi sono delle sottocategorie, a seconda del tipo di emissione e dell’emittente in questione. Ad esempio, un’emissione di obbligazioni societarie di piccole dimensioni non sarà la stessa o avrà la stessa sicurezza di pagamento di un’emissione di titoli di Stato o sovrani. La piccola società avrà un rating di credito peggiore e il rendimento del titolo sarà più alto, perché dovrà competere per ottenere dei rendimenti per rendere il suo collocamento più attraente e, quindi, essendo un’attività più rischiosa, gli investitori richiederanno un rendimento più alto.
D’altro canto, il rating del credito è molto importante per valutare un’attività finanziaria in quanto influenza direttamente il premio di rischio. Se il rating non è buono, il premio di rischio andrà alle stelle e quindi gli investitori richiederanno un rendimento più elevato per assumere tale rischio.
Analisi delle agenzie di rating del credito
Le agenzie di rating effettuano analisi dei conti e dei saldi economici di Banche, Stati, Compagnie di Assicurazione e di tutti i tipi di prodotti finanziari. Essi analizzano, ad esempio, il livello di indebitamento, il capitale proprio, le risorse proprie, le cronologie dei pagamenti, i modelli finanziari di rimborso, i finanziamenti di terzi e i finanziamenti propri, il livello di leva finanziaria.
Allo stesso tempo, si deve tener conto del fatto che i loro clienti sono le aziende che analizzano e, in questo modo, dopo le crisi del 2008, è stata evidenziata la loro mancanza di credibilità e il loro grado di indipendenza nelle loro valutazioni.
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