Area valutaria ottimale

Un’area monetaria ottimale è quell’area geografica in cui l’uso di una moneta unica può generare benefici. Questo, per vari motivi, come gli elevati flussi commerciali.

In altre parole, l’area monetaria ottimale è il gruppo di nazioni che, essendo strettamente legate economicamente, possono trarre vantaggio dall’istituzione di un’unione monetaria.

Va notato che l’unione monetaria è una delle fasi di integrazione che potrebbero precedere un’unione economica. Si tratta del più alto livello di partenariato commerciale esistente tra i paesi.

Un altro punto da sottolineare è che l’unione monetaria non implica solo la creazione di una moneta unica. Essa istituisce inoltre una banca centrale che conduce la politica monetaria dei paesi integrati.

Allo stesso modo, le nazioni che compongono l’unione monetaria coordinano anche le loro politiche economiche. Intendiamo dire che, per esempio, seguono regole comuni per il loro deficit fiscale.

Inoltre, al fine di mantenere politiche economiche comuni, le risorse vengono spesso trasferite dai paesi in eccedenza alle economie in difficoltà.

Condizioni di un’area valutaria ottimale

Secondo l’economista Robert Mundell, un’area valutaria ottimale dovrebbe soddisfare le seguenti condizioni:

• Elevata mobilità del capitale umano tra i paesi.
• Flessibilità per l’entrata e l’uscita di capitali finanziari tra le nazioni. In altre parole, gli investitori possono spostare i loro beni da un mercato all’altro senza alcuna difficoltà.
• I cicli economici dei paesi dovrebbero essere sincronizzati, o almeno collegati. Altrimenti non sarebbe possibile stabilire una politica monetaria comune perché ogni nazione avrebbe circostanze diverse.
• Per capire meglio il punto precedente, esaminiamo il caso di un’economia in rallentamento. Ciò richiederebbe una politica monetaria espansiva, riducendo, ad esempio, il tasso di interesse di riferimento. Tuttavia, questo non funzionerebbe per un paese con alti tassi di crescita perché, stimolando così tanto la domanda, la teoria suggerisce che l’inflazione potrebbe essere accelerata.

Aspetti positivi di un’area valutaria ottimale

Tra gli aspetti positivi di un’area monetaria ottimale vi sono

• A causa del loro elevato livello di scambi commerciali, i paesi sono specializzati nei loro vantaggi comparativi. In altre parole, la nazione A potrà approfittare, ad esempio, dell’opportunità di importare elettrodomestici che nell’economia B sono prodotti in modo più efficiente. A sua volta, B potrebbe importare ricambi auto da A, dove esiste un settore automobilistico che produce a costi molto bassi.
• I membri dell’area hanno la possibilità di evitare il rischio di cambio utilizzando una valuta comune. In altre parole, le società esportatrici non si troverebbero più a dover affrontare la possibilità che il prezzo della valuta in cui ricevono il loro reddito diminuisca. Per capire questo, immaginiamo che un’azienda tedesca venda agli Stati Uniti in dollari. In tal caso, se la valuta americana scende, anche i ricavi dell’azienda tedesca saranno inferiori quando si passerà all’euro. Questo non accadrebbe, ad esempio, se l’azienda esportasse in Spagna perché condivide la stessa valuta.

Aspetti negativi di un’area valutaria ottimale

Tuttavia, ci sono anche aspetti negativi delle aree valutarie ottimali:

• L’elevato livello degli scambi commerciali può generare dipendenza tra i paesi. Se un paese subisce un rallentamento della sua crescita economica, questo influirà sulle esportazioni del suo o dei suoi partner.
• Se decidono di formare un’unione monetaria, ogni nazione rinuncia ad una parte della propria sovranità e del proprio potere decisionale in ambito economico. Questo accade quando si perde l’autonomia nella politica monetaria, che sarà ora guidata da una nuova banca centrale.

Esempi

Sebbene l’Unione Europea (UE) abbia diverse delle caratteristiche sopra menzionate, non è considerata un’area valutaria ottimale. Questo perché la mobilità del capitale tra i suoi membri non ha ancora raggiunto un livello elevato.

Gli scambi commerciali tra i paesi che compongono l’UE non superano di solito il 25% del prodotto interno lordo.

Negli Stati Uniti, invece, la mobilità dei capitali e del lavoro è molto elevata e il volume degli scambi commerciali tra gli Stati è molto più elevato. Pertanto, questo può essere un esempio di area valutaria ottimale.